4月10日，晶澳科技（002459）發布定增公告，公司擬定增募資不超52億元，具體用途上，37億元用于年產5GW高效電池和10GW高效組件及配套項目；15億元用于補充流動資金。
晶澳科技加碼高效電池、組件項目
晶澳科技是一家高性能光伏產品制造商，產業鏈覆蓋硅片、電池、組件及光伏電站。本次募集資金投資項目之一為年產5GW高效電池和10GW高效組件及配套項目，主要生產高效單晶PERC雙面電池和高效單晶PERC雙面組件。
晶澳科技稱，本項目的實施有利于公司提高產能規模和市場占有率，進一步強化規模效應，提升企業競爭力，有利于未來的可持續發展。
晶澳科技3月29日剛剛發布了2019年年報，2019年度公司實現營業收入211．55億元，同比增長7．67％；其中第四季度實現營業收入76．38億元，環比增長64．30％。2019年實現盈利為12．52億元，同比增長74．09％；其中第四季實現盈利5．55億元，環比增長83．9％。該成績也被部分分析機構評價為好于預期。
光伏補貼最后一年 是福還是禍
2019年新增裝機遠不及預期。根據中國光伏行業協會數據，2019年我國光伏新增裝機30．1GW，同比下降32％，遠低于市場預期，主要原因是補貼政策公布時間較晚、電網接入意愿不足、運營商經營壓力加大等。
資本 | 晶澳科技增募52億 光伏補貼迎來最后一年
國內補貼額度確定，競價項目準備時間延長。2020年3月10日，能源局發布了《關于2020年風電、光伏發電項目建設有關事項的通知》。《通知》明確了2020年新建光伏發電項目補貼預算總額度為15億元，其中5億元用于戶用光伏，10億元用于補貼競價項目（集中式＋工商業分布式）。《通知》落地時間相對2019年提前約兩個半月，超市場預期。雖然受到新冠疫情影響，但今年的競價項目申報截止時間仍比去年提前約半個月。
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我們認為，光伏補貼政策的提前落地留給了企業充分的準備時間，且執行規則與2019年基本相同，或將有效避免出現因為準備時間倉促導致項目質量差而無法推進的問題。
2020年4月2日，發改委發布了《關于2020年光伏發電上網電價政策有關事項的通知》。該《通知》明確I－III類資源區新增集中式電站指導價分別為0．35元／kWh、0．4元／kWh、0．49元／kWh， “自發自用、余量上網” 的分布式補貼標準為0．05元／kWh，“全額上網” 的分布式項目指導價與集中式電站相同，戶用項目為0．08元／kWh。本次補貼退坡幅度得當，確保了項目的性價比，有望調動申報積極性，提高項目落地率。
政策利好 企業紛紛擴產搶裝
根據中國光伏行業協會2020年發布的《中國光伏產業發展路線圖（2019年版）》，2020年至2025年，在光伏發電成本持續降低和新興市場拉動等有利因素的推動下，全球光伏市場仍將保持增長，2025年保守情況下新增裝機容量預計可達165GW，樂觀情況下可達200GW。
在政策利好與市場樂觀預期下，光伏企業投資擴產熱情升溫。今年以來，已有多家光伏領域的上市公司發布了投資擴產計劃，擬投入金額高達591．25億元：
1月3日，隆基股份公告稱，2019年12月31日，公司與楚雄州、祿豐縣簽訂項目投資協議，就公司在楚雄新增投資建設年產20GW單晶硅片項目（下稱三期項目）達成合作意向。2月12日，隆基股份宣布其全資子公司隆基樂葉光伏科技有限公司擬投資約45億元在西安民用航天產業基地投資建設年產10GW單晶電池及配套中試項目。2月23日，隆基股份發布公告稱，其全資子公司隆基樂葉擬現金收購寧波江北宜則新能源科技有限公司100％股權，交易基準定價暫定為17．8億元。隆基股份表示，標的公司生產基地位于越南，目前擁有光伏電池年產能超3GW，光伏組件年產能超7GW。
1月22日，億晶光電發布公告稱將在常州分別投資3．2億元及6億建設年產2．5GW高效單晶組件項目及1．5GW高效單晶電池項目，以及投資10億元在內蒙古建3GW硅棒硅片項目，總投資達19億元。其中2．5GW高效單晶組件項目和1．5GW高效單晶電池項目都基于對常州金壇現有生產基地廠房的改造，預計項目全部達產后，高效單晶電池年產能可達28，000萬片。
2月26日，ST愛旭發布對外投資公告稱，擬通過定增募資不超過25億元和自籌資金，用于投資義烏三期年產4．3GW高效晶硅電池項目，天津基地年產1．6GW高效硅基太陽能電池項目及光伏研發中心項目。
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4月10日，晶澳科技發布定增公告，公司擬定增募資不超52億元，具體用途上，37億元用于年產5GW高效電池和10GW高效組件及配套項目；15億元用于補充流動資金。
4月21日，通威股份宣布，計劃非公開發行股票募集資金總額不超過60億元，擬用于投資眉山和金堂合計15GW的高效電池項目，其中18億元用于補充流動資金。今年2月，通威股份拋出了其史上更大單項投資，擬200億元在成都金堂建設年產30GW高效太陽能電池及配套項目，分四期實施。3月，該公司宣布了兩項合計75億元的硅料項目，分別為3．5萬噸的四川樂山高純晶硅二期項目、4萬噸的云南保山高純晶硅項目，計劃2021年建成投產。
5月16日，拓日新能發布非公開發行A股股票預案稱，擬發行不超3．7億股，募資不超10億元（含）；公司控股股東奧欣投資擬不低于3000萬元認購此次發行的股票；募集資金擬用于連州市宏日盛200MW綜合利用光伏電站項目和補充流動資金。
5月19日，晶科科技在上海證券交易所主板正式上市。公司本次發行新股59459．2922萬股，發行價4．37元／股，募資25億元，用于投資遼陽忠旺集團230MW屋頂分布式光伏發電項目、營口忠旺鋁業156MW屋頂分布式光伏發電項目、寶應光伏發電應用領跑者2017年柳堡2號100MW漁光互補項目及償還銀行貸款，其中6億元用于償還銀行貸款。
2020年為國內最后一批新增光伏的補貼之年，國內市場迎來“搶裝”。類比德國平價進程，當前國內處政策預期拐點及平價前夕。目前，國內光伏滲透率僅為3％，面對如此大的提升空間，誰能從賽道里脫穎而出，值得我們期待。
參考資料來源：
1、索比光伏網：《11家光伏上市公司逾591億擴產 光伏＋儲能漸成優先入市先決條件》
2、索比光伏網：《光伏全產業鏈逆境下突圍》
3、經濟觀察報：《光伏補貼最后一年，15億打算這么分》
4、鋸大鋰電：《我國出臺最后一年光伏補貼政策，分布式、戶用補貼降逾五成》
5、新浪財經：《晶澳科技擬定增募資不超52億元 加碼高效電池、組件項目》
